Скрытые союзы валют: что кластеризация абсолютных курсов говорит об их природе

Исследовательский материал на основе метода абсолютных курсов

Традиционный анализ валютного рынка опирается на парные курсы (например, EUR/USD) или макроэкономические показатели. Но метод абсолютных курсов позволяет смотреть на валюты как на самостоятельные активы с собственной доходностью, волатильностью и стабильностью. Мы пошли дальше: применили машинное обучение для поиска скрытых групп валют, ведущих себя схожим образом.

Что сделано

Взяты ежедневные абсолютные курсы 45 валют с 1996 по 2026 год (источник: абсолютные курсы валют). Для каждой валюты рассчитаны 7 ключевых признаков за три горизонта (1, 5 и 10 лет): общая доходность, средняя дневная доходность, волатильность, коэффициенты Шарпа и Сортино, максимальная просадка, коэффициент вариации. Получена матрица 45×21 признак. Данные стандартизированы, применён алгоритм k‑means. Детали расчётов — в Kaggle-ноутбуке.

Результаты кластеризации

Метод локтя и силуэтный коэффициент указали на k=2, но при k=4 получилась содержательная и интерпретируемая структура. Ниже — профиль каждого кластера.

Рис. 1 — PCA‑проекция 45 валют, цветом выделены 4 кластера

Кластер 0: «Стабильные и развитые» (20 валют)

Валюты: AED, CAD, CHF, CNY, CZK, DKK, EUR, GBP, HKD, KWD, MYR, NZD, PLN, RON, SAR, SEK, SGD, THB, USD, VND.
Характеристики: низкая волатильность, умеренный положительный рост, малые просадки. Классические «тихие гавани» и валюты развитых экономик.

Кластер 1: «Сырьевые и развивающиеся рынки» (14 валют)

Валюты: AUD, BRL, CLP, COP, HUF, ILS, ISK, KZT, MXN, NOK, PEN, QAR, RUB, ZAR.
Характеристики: высокая средняя доходность, но и высокая волатильность, заметные просадки. Многие зависят от цен на сырьё (нефть, медь, сельхозпродукция). Российский рубль — здесь, а не в кризисном кластере.

Кластер 2: «Кризисный обвал» (3 валюты)

Валюты: ARS, EGP, TRY.
Характеристики: резко отрицательная доходность на всех горизонтах, экстремальная волатильность и просадки, превышающие 80–90%. Абсолютные курсы рухнули за 10 лет: ARS –98,7%, EGP –89,1%, TRY –77,3%.

Кластер 3: «Азиатский кластер» (8 валют)

Валюты: IDR, INR, JPY, KRW, PHP, PKR, TWD, UAH.
Характеристики: невысокая (часто слабоотрицательная) доходность, средняя волатильность, умеренные просадки. Японская иена, традиционно считавшаяся убежищем, в абсолютных курсах ведёт себя ближе к другим азиатским валютам, а не к CHF или USD.

Средние значения признаков (10 лет)

Показатель	Кластер 0	Кластер 1	Кластер 2	Кластер 3
total_return (%)	35,01	25,90	-89,10	-4,83
mean_daily_return (%)	0,0088	0,0107	-0,0691	-0,0011
volatility (%)	0,3244	0,8907	1,0834	0,4766
sharpe	0,0287	0,0126	-0,0633	0,0003
sortino	0,0391	0,0153	-0,0580	0,0015
max_drawdown (%)	-9,93	-29,95	-89,55	-25,05
var_coef	0,1087	0,0900	0,6867	0,0915

Рис. 2 — Дендрограмма: иерархическая кластеризация валют

Что удивило

• Японская иена не попала в кластер стабильных валют. Её абсолютный курс оказался более волатильным (политика Банка Японии).
• Норвежская крона (NOK) — в сырьевом кластере (нефть), а шведская крона (SEK) — в стабильном.
• Российский рубль — в кластере развивающихся рынков, а не кризисном, что говорит о восстановлении после обвалов.

Практический вывод

Для диверсификации валютного портфеля имеет смысл выбирать активы из разных кластеров. Например, к стабильным валютам (кластер 0) добавить несколько сырьевых (кластер 1) и одну азиатскую (кластер 3). Валюты кластера 2 (кризисные) подходят лишь для краткосрочных спекулятивных стратегий с высоким риском.

Метод абсолютных курсов и его приложения подробно описаны на главной странице проекта. Исходные данные, код и графики — в Kaggle-ноутбуке.

Дисклеймер: Материал представлен исключительно в образовательных и исследовательских целях. Не является инвестиционной рекомендацией или финансовым советом.