Традиционно стоимость золота измеряют в долларах США за тройскую унцию. Но доллар сам меняет свою покупательную способность. Метод абсолютных валютных курсов позволяет выделить реальную динамику золота, очищенную от валютного шума.
📌 Что сравнивается
- Долларовая цена золота – фьючерс GC=F (Comex), стандартная котировка.
- Абсолютная цена золота = долларовая цена × абсолютный курс доллара USD. Единицы измерения те же, что у абсолютных курсов валют.
Расчёт абсолютных курсов выполняется ежедневно на основе 85 валютных пар (см. графики абсолютных курсов). Абсолютная цена золота показывает, как менялась стоимость металла относительно универсального эталона.
📊 Результаты за периоды
| Период | Изм. USD, % | Доходн. золота USD, % | Доходн. золота абс, % | Разница (абс – USD), п.п. |
|---|---|---|---|---|
| 1 год (2025–2026) | -1,7 | +37,5 | +35,2 | -2,3 |
| 5 лет (2021–2026) | +22,5 | +140,3 | +194,4 | +54,2 |
| 10 лет (2016–2026) | +35,0 | +258,1 | +383,3 | +125,3 |
| 20 лет (2006–2026) | +77,2 | +567,1 | +1082,3 | +515,1 |
| Весь период (2000–2026) | +64,1 | +1565,0 | +2632,5 | +1067,5 |
Таблица: динамика абсолютного курса доллара, долларовой и абсолютной цены золота. Нормировка к 100% на начало каждого периода.
📈 Графики динамики
За 20 лет (2006–2026)
Весь доступный период (2000–2026)
Примечание: пунктирная линия – абсолютный курс доллара. Все ряды начинаются со 100% в начале периода.
🔍 Ключевые наблюдения
- Краткосрочно (1 год): доллар ослаб на 1,7%, доходность золота в долларах (37,5%) почти совпадает с абсолютной (35,2%). Расхождение –2,3 п.п. объясняется слабостью USD.
- Среднесрочно (5–10 лет): доллар укрепляется (22,5% и 35,0%). Абсолютная доходность золота значительно обгоняет долларовую: разница +54 п.п. за 5 лет и +125 п.п. за 10 лет.
- Долгосрочно (20 лет и весь период): доллар вырос на 77% (с 12,34 до 21,87). Долларовая цена золота поднялась в 6,7 раза, абсолютная – почти в 12 раз. Более половины абсолютного роста (515 п.п. из 1082% за 20 лет) связано с укреплением самого доллара.
Вывод: традиционная долларовая котировка систематически занижает долгосрочную доходность золота как актива, не зависящего от одной валюты. Метод абсолютных курсов позволяет увидеть истинную динамику.
🔗 Ссылки по теме
- Интерактивный график золота на сайте – с переключением периодов
- Последние курсы товаров – актуальные цены золота, серебра, нефти
- Абсолютные курсы валют – динамика доллара, евро, рубля
- Исходный код и данные на Kaggle
Дата обновления расчётов: 29 мая 2026 г. Периодичность: ежедневно.
Комментариев нет:
Отправить комментарий