Акции Мосбиржи: Очищенная доходность и стратегия «мягкой посадки» ЦБ

Сегодня, 11 марта 2026 года, российский рынок получил важный сигнал. Свежий макроэкономический прогноз ЦБ указывает на ожидаемое снижение ключевой ставки до 14% в среднем за год. При инфляции в 5,3% инвесторы начинают осознавать: реальное богатство создается не там, где выше номинальный процент, а там, где актив растет быстрее инфляционной массы.

Анализ лидеров: Абсолютный взгляд

Применение метода наименьших квадратов (МНК) к курсам акций позволяет выявить компании, обладающие истинной рыночной силой:

• БСП ао (BSPB): Абсолютный чемпион. За 5 лет рост составил +556,02%. Это пример бизнеса, который не просто «перекладывает» инфляцию на потребителя, а эффективно масштабируется.
• Полюс (PLZL): Лидер роста последнего месяца. В условиях стабилизации рубля около отметки 84 руб/$, золотодобытчик обеспечивает необходимую защиту портфеля.

Оптимальный портфель по Сортино (10 лет)

На основе десятилетних данных по абсолютным курсам мы сформировали структуру портфеля, максимально защищенного от риска существенных убытков («плохого» риска):

Топ-доли в портфеле:

ИНАРКТИКА (AQUA)	32.05%
БСП ао (BSPB)	23.49%
Селигдар (SELG)	20.48%
Полюс (PLZL)	17.44%

* Коэффициент Сортино данного портфеля: 0.05, средняя абсолютная доходность: 0.09% в день.

Текущие курсы ключевых активов (11.03.2026)

Тикер	Абсолютная цена	Рублевая цена
AFKS (Система)	3.75	13.65 руб.
BSPB (БСП)	94.08	340.24 руб.
AFLT (Аэрофлот)	14.39	51.80 руб.

Итог: Сочетание агрессивного роста банковского сектора (БСП) и защитных свойств золотодобытчиков (Полюс, Селигдар) в обновленном портфеле Сортино является наиболее рациональным ответом на текущую политику ЦБ. Мы продолжаем следить за «очищенной» стоимостью активов.

Следите за обновлениями: Рейтинг роста акций | Портфели по Сортино